次日清晨，荥阳城东突然战鼓震天。
项庄闻讯登上城楼，只见城外尘土飞扬，数千敌军列阵呐喊，却不见真正进攻。
“韩信用兵，也不过如此！”项庄不屑地啐了一口，“这等粗浅的诱敌之计，也敢在我面前卖弄！”
到了午后，城南也出现大量敌军，旌旗招展，声势浩大。项庄开始坐立不安。
“将军，敌军分明是在戏耍我们！”部将愤愤不平。
项庄脸色铁青：“传令，点兵一万，随我出城迎战！”
范增之子范目急忙劝阻：“将军不可！韩信诡计多端，这分明是诱敌之计！”
项庄怒道：“难道要我坐视叛军在城外耀武扬威吗？我项家军何时受过这等窝囊气！”
黄昏时分，项庄亲率一万精兵冲出南门，直扑敌军大营。等他杀到之时，敌营早已空无一人，只留下满地的旗帜和灶坑。
“将军，我们中计了！”
探马来报，“落雁谷方向发现敌军主力！”
项庄勃然大怒，率军直扑落雁谷。
此时天色已暗，山谷中雾气弥漫。楚军刚进入谷口，就听一声巨响，两侧山头万箭齐发。
“有埋伏！快撤！”项庄大惊，急忙下令后退。
然而为时已晚。
韩信早已在谷口设下重重障碍，楚军进退两难。
混战中，项庄身中三箭，幸亏亲兵拼死相护，才杀出一条血路，狼狈逃回荥阳。
这一战，楚军损失三千余人，士气大挫。
接下来的几天，韩信变换战术，日夜不停地骚扰守军。半夜擂鼓，拂晓佯攻，搞得守军疲惫不堪。
“将军，士兵们已经三天没有合眼了。”部将忧心忡忡地报告。
项庄双眼通红，暴跳如雷：“韩信老贼，安敢如此欺我！”
范目再次劝谏：“将军，韩信这是在消耗我军精力，切不可中计啊！”
但项庄已经听不进任何劝告。他下令全军严阵以待，准备与韩信决一死战。
韩信始终避而不战，只是不停地骚扰。又过了三日，守军已经精疲力尽，连站岗的士兵都能睡着。
这时，韩信终于亮出了杀招。
黑夜月色风高，一队“楚军”来到荥阳西门。为首将领高举令牌：“我们是项庄将军派去求援的使者，快开城门！”
守军不疑有他，打开了城门。就在城门开启的瞬间，这些“楚军”突然发难，控制了城门。原来他们是韩信精心挑选的精兵，穿着从阵亡楚军身上剥下的衣甲。
“城门已得，全军进攻！”韩信在远处看到信号，立即下令总攻。
疲惫不堪的守军措手不及，很快溃不成军。项庄从睡梦中惊醒，只见城内已经火光冲天。
“将军，西门失守，叛军已经杀进来了！”亲兵慌张来报。