北京国际会议中心的“全球私募股权峰会”现场，水晶灯折射出奢华的光芒，却掩不住角落里的暗流涌动。会场前排，坐着黑石、红杉、高瓴等国际顶级资本的亚太区负责人，他们端着香槟，低声交谈，眼神时不时扫向会场入口，带着毫不掩饰的轻蔑——今天，是行业权威机构“清科研究中心”发布年度全球私募股权机构20榜单的日子，而凡辰资本，这个成立不足一年、由“跨界企业”凡辰生态孵化的资本平台，居然敢申报10，在他们看来，纯属天大的笑话。
“听说凡辰资本的管理规模才刚过1000亿？就敢觊觎10？”红杉资本亚太区总裁沈南鹏摇了摇头，语气带着嘲讽，“我们红杉管理规模超5000亿，深耕行业20年，投资了腾讯、阿里等一批巨头，才稳坐5；凡辰资本靠母公司输血，投资的全是自己的生态企业，这种‘左手倒右手’的玩法，也配叫资本？”
黑石亚太区负责人马克斯跟着附和，手指在平板上划着凡辰资本的申报资料：“他们的投资案例简直可笑——锐芯、绿创、康瑞医疗，全是凡辰自己的子公司，所谓的‘投资回报’，不过是母公司做账做出来的；唯一的外部投资，是收购凌云航空，还花了40亿接盘烂摊子，这种投资眼光，能不亏钱就不错了！”
国内老牌资本鼎晖投资的创始人吴尚志也点头：“资本圈讲的是专业、是眼光、是资源整合能力，不是靠母公司的市值撑场面。凡辰生态搞新能源、智能家居厉害，不代表玩资本也行。我敢打赌，他们今天连20都进不了，最后只会沦为行业笑柄。”
这些话像蒲公英一样，飘向会场各处，不少参会的中小资本负责人纷纷附和，看向凡辰资本席位的眼神充满了戏谑。凡辰资本的团队坐在会场中后排，首席投资官李然脸色有些难看，想站起来反驳，却被身边的林凡按住了手。
林凡穿着一身简约的黑色西装，手里翻着一本行业报告，脸上看不出丝毫波澜。安然坐在他身边，低声说：“这些人就是看不起跨界，觉得资本圈是他们的自留地。等会儿榜单发布，让他们好好看看凡辰资本的实力。”
林凡淡淡一笑：“实力不是靠嘴说的，是靠数据和战绩说话。等会儿，他们会知道，什么叫‘生态资本’的力量。”
峰会正式开始，清科研究中心的创始人倪正东走上主席台，手里拿着密封的榜单，语气激昂：“今年的全球私募股权机构榜单，可谓是‘群雄逐鹿’！既有老牌巨头稳扎稳打，也有新锐力量异军突起。接下来，我将公布20名单，从第20名开始……”
会场内鸦雀无声，所有人的目光都聚焦在主席台的大屏幕上。沈南鹏、马克斯等人端着香槟，嘴角带着笃定的笑容——他们坚信，凡辰资本绝不可能出现在榜单上。
“第10名——凡辰资本！”
倪正东的声音落下，大屏幕上赫然出现“凡辰资本”四个大字，资项目38个，其中Ipo项目8个，并购退出项目12个，平均年化收益率67.3%，生态赋能型投资模式引领行业创新！
“什么？！”
会场瞬间炸开了锅，沈南鹏手里的香槟杯差点摔在地上，马克斯脸上的笑容僵在原地，吴尚志猛地从椅子上站起来，不敢置信地盯着大屏幕：“这不可能！凡辰资本成立才不到一年，怎么可能管理规模超2000亿？年化收益率67.3%？这比行业平均水平高了3倍！”
不仅是他们，全场的参会者都惊呆了。中小资本负责人纷纷拿出手机，搜索凡辰资本的投资案例，越看越震惊——之前被他们嘲笑“左手倒右手”的锐芯，上市后市值突破1500亿，凡辰资本的初始投资回报率达12倍；绿创储能完成b轮融资，估值较首轮投资增长8倍；收购的凌云航空，经过三个月的生态赋能，估值已从40亿飙升至120亿，即将启动分拆上市；更让人意外的是，凡辰资本投资的三家外部初创企业，均在半年内完成多轮融资，估值翻倍，其中一家AI医疗企业已成功登陆科创板。
“这不是‘左手倒右手’，这是生态赋能！”倪正东仿佛看穿了众人的疑惑，补充道，“凡辰资本的独特之处在于，它不是单纯的财务投资者，而是‘生态+资本’的结合体。凡辰资本投资的企业，不仅能获得资金支持，还能接入凡辰的供应链、技术平台、全球渠道和政策资源——锐芯的芯片能快速应用于凡辰的智能家居和航空设备，绿创的储能技术能对接凡辰的光伏电站，凌云航空能承接凡辰的全球物流订单，这种闭环式赋能，让被投企业的成长速度远超行业平均水平，这也是凡辰资本能实现高收益率的核心原因！”
倪正东的话像一记重锤，狠狠砸在沈南鹏、马克斯等人的心上。他们终于明白，凡辰资本的崛起，不是靠母公司输血，而是靠独特的生态模式——这种模式，是他们这些传统财务投资机构永远无法复制的。
“我不信！他们的管理规模怎么可能突然达到2100亿？肯定有水分！”马克斯忍不住站起来，语气带着质疑，“黑石的管理规模超5000亿，年化收益率也才23%，凡辰资本一个新锐机构，怎么可能比我们还高？”
林凡缓缓站起身，走到主席台旁的发言区，接过话筒，语气平静却带着力量：“马克斯先生，凡辰资本的管理规模，没有一分钱水分。其中，1000亿来自凡辰生态的自有资金，500亿来自中国智能生态联盟企业的联合出资，300亿来自国家产业引导基金，还有300亿是海外机构的主动认缴——这些资金，都是冲着凡辰的生态模式和投资战绩来的。”
他点开身后的大屏幕，展示出凡辰资本的资金构成和投资回报明细：“至于年化收益率67.3%，我可以给大家看几个真实案例。我们投资锐芯时，估值仅80亿，现在市值1500亿，回报率12倍；投资康瑞医疗的‘景明1号’生产线，初始投资30亿，现在年营收超100亿，净利润35亿，投资回收期仅1.5年；收购凌云航空后，我们注入AI技术、对接生态订单，三个月内实现扭亏为盈，估值增长200%——这些数据，都经过普华永道审计，真实有效。”
林凡的目光扫过沈南鹏、马克斯等人，语气带着一丝冷意：“传统资本的玩法，是‘低买高卖’的财务投资，靠信息差和资本运作赚钱；而凡辰资本的玩法，是‘生态共生’的价值投资，靠技术赋能、资源整合，让被投企业真正成长壮大。我们赚的不是短期的资本差价，是企业长期发展的红利——这，就是凡辰资本能超越你们的原因。”