且说大宋高宗年间，临安府西湖畔有座净慈寺，寺中有个颠僧，法号道济，世人皆唤作济公。这和尚虽披袈裟不守戒律，嗜酒肉如命，却是罗汉转世，神通广大。这一日正值腊月寒冬，济公趿着破僧鞋，摇着芭蕉扇，竟赤膊在市集上晃荡，口中唱道：“金乌玉兔西坠，江河绿水东流。人生几何春已夏，不看经卷不参禅。酒肉穿肠过，佛祖心头坐...”
正行间，忽见城西张屠户家围得人山人海，内中传出嚎啕哭声。济公挤进人丛，但见那张屠户面色青黑，手持尖刀竟要自戕，三五壮汉都拦他不住。济公将破扇子一摇，笑道：“好个蠢汉，猪羊尚未宰尽，倒要先送自家性命？”张屠户闻言一怔，刀咣当落地，哭道：“师父不知，我家婆娘昨夜临盆，产下个...产下个妖怪来！”话音未落，屋内猛地传出婴儿啼哭，其声尖锐如枭鸣，惊得众人连退三步。
济公趿鞋踏入产房，腥气扑面而来。见那产妇昏死榻上，襁褓中婴孩遍体黑鳞，双目赤红，口中竟生獠牙。济公以扇掩鼻道：“善哉善哉，此非产厄，实是魔祟作怪。”遂咬破中指，在婴孩额间画个卍字。只听嗤嗤作响，黑烟腾起，那婴孩忽然化作个布偶，眉心扎着三寸铁钉。张屠户骇极，济公却道：“此是旁门左道的魇镇之术，尔可得罪甚人？”张屠户猛拍大腿：“半月前有个游方道士强卖符水，被俺泼了狗血赶出...”
话未毕，忽闻城外雷峰塔方向传来轰隆巨响，天色霎时晦暗。但见黑云中现出百丈妖影，鳞甲森然，竟是个九首巨蟒，十八只赤目如灯笼般灼灼放光。满城百姓惊惶奔走，官军箭矢射去皆化作飞灰。济公将破僧袍一抖，喝道：“好孽畜！竟借地脉阴气炼成了相柳真身！”当即口诵真言，足踏北斗，脑后现出虹光佛轮。那妖物九首齐啸，喷出毒焰腥风，济公不慌不忙，从腰间解下个酒葫芦，倾出三滴甘露——第一滴化甘霖灭毒火，第二滴变金罩护城池，第三滴却直射妖物心窍。
岂料那妖蟠旋躲过，中间首级竟口吐人言：“颠僧！尔坏我百年布置，今日定要生啖汝肉！”原来此妖乃唐代被镇雷峰塔下的蛇精，近年得妖人供奉，竟将佛塔碑文暗中篡改，窃取香火修炼。济公大笑：“泼魔倒会倒打一耙！”遂与妖物斗在一处。但见：佛光道焰相激荡，云霭星斗共摇移。这番恶战直斗到日落西山，那妖终是不支，断去三首负痛遁走。济公亦累得气喘，叹道：“这厮竟修成天魔解体大法，恐遗祸后世。”忽觉掌心刺痛，摊手看时，却是方才斗法时沾染了妖血，肌肤已溃烂见骨。
当下济公返回净慈寺，方入山门便栽倒在地。众僧慌忙抬入禅房，见其面泛黑气，右臂肿若梁椽。监寺广亮嗔道：“这疯僧又惹祸事！”却不敢怠慢，急煎解毒汤药。连灌三日，伤势反见沉重。至夜半，济公忽睁眼笑道：“秃驴们莫忙，且取十坛老酒来！”众僧愕然间，忽闻窗外有人吟道：“三生石上旧精魂，赏月吟风莫要论...”但见月光下立着个白衣秀士，面如冠玉，目若朗星。济公拊掌：“好个敬亭山老猿！倒会赶热闹。”那秀士稽首道：“感念尊者昔年点化之恩，特来献岐黄术。”遂从袖中取出紫玉灵芝，以露水研化敷于伤处。顷刻毒脓尽消，新肉复生。
原来此君乃千年白猿得道，曾听济公讲经而开悟。二人对饮至天明，白猿忽道：“近日天台山群妖聚会，闻说相柳投了黑风洞九幽老祖，欲炼万魂幡逆天改命。”济公掐指一算，拍膝道：“是了！那妖道与魔头本是一体两面！”当即就要动身。白猿谏道：“那九幽老祖有千年道行，更得蚩尤旗护体，恐需聚齐佛门三宝方能克制。”济公沉吟片刻，忽向西北方笑道：“有劳韦陀尊者走一遭了！”只见虚空中现出金甲神将，掷下金刚杵又倏然隐去。白猿拜服不已。
却说济公驾起云头往天台山去，行至半途，忽见下方怨气冲天。降云看时，却是金华府遭了旱魃之灾，赤地千里，饿殍载道。知府悬赏求雨，有个妖道设坛作法，竟要童男童女祭天。济公摇身变作游方道士，径至法坛喝道：“兀那妖道！求雨何须伤生？”妖道冷笑：“汝有何能？”济公指天念咒，霎时雷霆大作，甘霖倾盆。百姓欢腾间，妖道暗放飞针，却被济公以酒葫芦收了。妖道现出原形欲遁，济公早祭起韦陀金刚杵，金光过处，但闻惨嚎一声，地上只余件破碎道袍。
济公拾起道袍细看，襟角绣着蝌蚪符文，正与当日张屠户家布偶符咒同源。心下豁然：“原是这厮作祟！”遂拘土地来问。土地战兢道：“此乃九幽老祖座下三弟子，专替魔头收集童魂炼幡。”济公又问黑风洞所在，土地却磕头如捣蒜：“小神不敢言，那魔头在洞前设了迷天障，更拘山神为之巡哨...”话音未落，蓦地阴风骤起，土地老儿竟化作青烟消散。济公叹道：“可怜土地老儿被灭了口。”当即运起火眼金睛，果见群山间妖雾弥漫，鬼哭隐隐。
且说济公行至黑风洞前，但见危崖似剑，瀑流如血。两个巡山夜叉拦住去路：“秃驴速退！此乃...”话未说完，济公早将酒葫芦抛起，变作须弥山大小，把二妖压作肉饼。忽闻洞内鼓声震天，涌出千百小妖，簇拥着个三眼魔将。那魔将喝道：“吾乃九幽老祖座前先锋...”济公也不搭话，张口吐出三昧真火，烧得群妖焦头烂额。正待闯入，猛然天地倒旋，四周现出无边血海——方才竟是中了幻术，此刻才入真正魔障！
但见血浪中浮沉万千骷髅，九幽老祖踏波而来，赤发獠牙，手持万魂幡晃动，顿时冤魂蔽日。老祖狞笑：“颠僧！今日教你见识太乙血魔大阵！”济公只觉元神悸动，忙将金刚杵插地，结迦趺坐，口诵《楞严咒》。佛光与血芒相冲，震得地动山摇。正僵持间，忽闻天上鹤唳清越，一道人驾云而至，挥麈尘喝曰：“魔头休得猖狂！”原是吕洞宾路过相助。纯阳仙剑与佛光相合，终破开血阵一角。九幽老祖怒吼：“怎地引来八仙！”虚晃一招遁回洞中。
吕祖蹙眉道：“此獠已炼成血神子，除非毁去本命魔幡，否则瞬息便能重生。”济公笑道：“道友莫忧，且看老和尚耍子。”遂摘下发间虱子，吹口气变作分身，自身却化清风潜入洞府。但见洞深处有寒潭，相柳正在潭中疗伤，九首已复其六。那九幽老祖正骂：“废物！若非尔失手，岂需提前发动万魂幡...”济公暗笑：“原来魔头内讧。”悄将金刚杵投入寒潭——此乃佛门至宝，至阳克至阴，潭水霎时沸腾如煮。二妖惊怒交集时，济公现出罗汉金身，高宣佛号，洞顶骤然降下卍字光网。
相柳欲故技重施施展解体大法，却不防吕祖早在洞外布下纯阳结界。九幽老祖急摇万魂幡，济公忽从耳中取米粒弹去，此米乃金山寺佛前供米，沾幡即燃。魔头见本命法宝被毁，惨叫一声化作黑烟欲逃。济公与吕祖双双击出佛道真元，终将妖魂炼化。那相柳见势不好，竟自爆残首，震塌半座山峰趁乱遁走。吕祖欲追，济公拦道：“天网恢恢，其孽未满，姑容他多活些时日。”二圣相视而笑，遂各驾祥云归去。
济公回净慈寺途中，又见一奇事：有狐女抱婴跪于道旁，泣求超度亡夫。原是其夫为救乡民与山魈搏斗丧生，魂魄却被城隍误拘。济公叹道：“善妖犹胜恶人。”即往城隍庙去，正遇城隍升堂问案。那城隍爷黑面虬髯，拍案喝道：“妖孽安敢惑乱阴阳！”济公以扇指其面曰：“尔受人间香火，不辨善恶，枉为神灵！”城隍怒极，竟召鬼使要拿济公。忽闻半空鸾铃响处，太白金星持玉旨降下：“上帝有敕：金华城隍贪酷失职，即革仙箓，着转轮王另选贤能！”又对济公拱手：“尊者莫怪，此獠屡收妖道贿赂，小神特来清理乾坤。”济公但笑不语，超度狐夫后飘然离去。
甫归寺中，监寺广亮又来啰唣：“疯僧半月不归，方丈要责罚！”济公嘻嘻一笑，从袖中摸出个炊饼递过。广亮方咬一口，忽变作三岁稚童模样，咿呀要糖吃。满寺僧众惊笑间，济公遥望东南自语：“老魔虽除，小妖未尽，世间终无太平日。”忽闻阶下有人高呼：“圣僧救苦！”但见无数乡民抬匾而来，原是金华百姓酬谢求雨之恩。济公却趁乱溜出山门，径往酒肆讨酒去了。
济公避了酬谢的乡民，溜到临安城南街的酒肆中，叫道：“掌柜的，打十斤好酒来！”那掌柜见是济公，赔笑道：“长老欠的酒钱尚未...”济公从破袖中摸出块金锭掷在柜上：“今日有金华百姓结的善缘，且将旧账一并勾了！”掌柜的眼直了，这金锭足有二十两重，忙堆笑烫酒。济公兀自大碗筛来，正饮得酣畅，忽见街心掠过一道黑影，阴风过处，酒旗竟结了一层寒霜。
济公眯眼观瞧，暗忖：“方才除灭九幽老祖，怎地又有妖气？”遂佯醉趔趄出店，暗随那黑影。只见那物七拐八绕，竟钻进翰林学士府邸。济公掐指一算，拍腿道：“孽障！竟要祸乱科场！”原来今岁乃大比之年，各地举子齐聚临安，这妖物分明是冲着新科状元来的。
当下化作个游方书生，叩响学士府门环。门房见是个穷酸，叱道：“相公们正论文呢，休要搅扰！”济公笑道：“小生有篇《天人策》要献与学士。”话音未落，内中忽传出惊叫：“有蛇！好大黑蛇！”但见厅堂梁上蟠着条碗口粗的乌蟒，碧眼如灯，信子嘶嘶喷吐黑雾。满座文人吓得魂不附体，独有个青衫举子擎砚台欲击——济公看得分明，此子眉间隐现文曲星辉，正是今科状元之才。
济公破扇轻摇，念声：“唵嘛呢叭咪吽！”那蟒如遭雷击，缩作尺许长小蛇钻地而遁。众人惊魂未定，济公却扯住青衫举子袖口：“秀才印堂发黑，三日内必有血光之灾。”举子怒道：“学生孔孟门徒，不语怪力乱神！”济公从怀中摸出个馊馒头硬塞过去：“且收着，危急时啃一口。”举子待要推拒，那馒头竟自跳入其怀中。众儒生皆笑称疯癫，唯学士沉吟道：“适才黑蛇来得蹊跷，宁可信其有。”
当夜三更，那青衫举子挑灯夜读，忽闻窗外女子啜泣。推窗看时，是个绝色佳人，云鬓半偏泣道：“奴乃狐仙，被妖道所迫要害公子...”话音未落，竟化作日间黑蟒张口便噬！举子骇极，猛忆日间疯僧之言，急掏馊馒头掷去。但见金光迸现，馒头变作韦陀法相，降魔杵正砸中蟒首。妖物负痛遁走，却落下只金铃。举子方知遇真神，翌日急往净慈寺寻人。
却说济公早知就里，此刻正在寺中与监寺广亮缠闹。原来广亮自中了返老还童术，终日啼哭要娘，众僧只得熬米糊喂他。见举子来访，济公拍手道：“送奶娘的来了！”举子恭呈金铃，济公蹙眉：“这是苗疆蛊教的锁魂铃，妖魔竟与巫蛊勾结。”正说时，那金铃突跳起，叮当乱响中喷出五彩毒烟。济公张口吸尽毒烟，打个嗝儿道：“酸得很，欠些火候。”
忽有皇城司差役疾奔入寺：“圣旨宣道济长老入宫！”原来官家最宠的刘贵妃突发癔症，口吐蛮语，御医束手。济公趿鞋入宫，见那贵妃披发跣足，持剪刀追刺宫人，力大无穷。济公觑个破绽，将剩酒泼去，贵妃应声倒地。官家怒道：“妖僧敢辱嫔御！”济公不慌不忙，从贵妃裙裾捉出个草人，心口钉着七根银针，针尾皆拴红丝延向东南。
官家骇问：“此乃何物？”济公道：“有人以南洋摄魂术咒害贵妃，红丝所指必是元凶。”即率禁军循线追查，直搜到礼部侍郎府中。那侍郎正设坛作法，见事败露，竟咬破舌尖喷血遁形。济公叹道：“可惜！又是相柳余党。”官家方信妖孽之说，敕令天下僧道助济公除魔。
旬日之间，临安城怪事迭起：先是钱塘江潮逆流，淹毁良田千顷；再是清明坊市夜现百鬼夜行；最奇是雷峰塔砖隙渗出黑血，腥闻十里。百姓纷纷传言：“镇塔白娘子要现世了！”济公夜登塔顶，见相柳残魂正噬咬封印，怒道：“孽畜！竟想释放塔下群妖！”运起罗汉翻天印拍去，妖物尖啸遁入西湖。霎时湖心漩涌如沸，竟浮起座水晶宫阙——原是误触了上古龙宫禁制！