伦敦金融城，皎兰资本欧洲交易中心
巨大的环形屏幕墙上，无数条代表着不同货币、债券、衍生品的价格曲线如同彩色的溪流，永不停息地蜿蜒流动
交易员们坐在各自的工作站前，神情专注，偶尔通过加密耳机低声交流，手指在键盘上飞快地敲击
空气中弥漫着一种无形的紧张，与窗外伦敦阴沉的天空相得益彰
这里，正严格执行着来自上海总部的“防御性预演”指令
起初，市场似乎并未出现诛皎所预警的那种剧烈波动
欧元兑美元的汇率在一定区间内震荡，那几个被重点监控的南欧国家的主权债券cdS利差虽有波动，但并未出现失控的迹象
交易中心内，一些年轻的交易员甚至开始私下嘀咕，觉得董事长这次是否有些过于谨慎了，这种程度的监控和试探性对冲，似乎有些小题大做
然而，负责欧洲金融市场的总经理，一位经历过数次金融风暴洗礼的资深人士，却不敢有丝毫懈怠
他牢记着诛皎那句“树欲静而风不止”的警告，严格督促团队执行既定的监控和防御策略，哪怕暂时看不到明显的收益，甚至因为维持对冲头寸而产生少量账面亏损
转机，发生在一个看似平常的周二上午
一则关于某国际知名评级机构可能下调某个南欧国家主权信用评级的“市场传闻”，如同投入平静湖面的石子，迅速在市场上激起了涟漪
起初，这则传闻并未得到证实，大多数市场参与者持观望态度
但皎兰资本的监控系统立刻捕捉到了异常：该国的国债收益率开始小幅攀升，cdS利差明显走阔，同时，欧元兑美元汇率在没有任何重大经济数据发布的情况下，出现了小幅但持续的下跌
“来了！”总经理眼神一凛，立刻通过内部通讯系统，向所有交易员发出了预警，“各单元注意，保持警惕，按预案A3阶段执行！重复，按预案A3阶段执行！”
所谓的A3阶段，是在发现明确攻击苗头时，适度加大反向对冲力度，并开始尝试性建立一些针对欧元弱势的、风险可控的短期投机头寸，旨在验证判断的同时，小规模获取收益，以弥补防御成本并锻炼团队的实战能力
交易中心的气氛瞬间变得更加凝重
指令被迅速而准确地执行
之前建立的那些试探性空头头寸开始显现作用，抵消了因欧元下跌而带来的部分潜在损失
同时，新的、规模适度放大的空单被小心翼翼地注入市场
为了避免引起大型机构的注意，这些操作被拆分成无数个小单，通过不同的通道执行，如同溪流汇入大海，悄无声息
随后的几天，市场风云变幻
那则评级下调的传闻并未被立即证实，但也未被澄清
更多的负面消息开始浮现，关于该国银行业流动性紧张的报道，关于其政府财政赤字可能超出预期的猜测……各种利空消息交织，不断冲击着市场本就脆弱的神经
欧元汇率承压下行，波动加剧
皎兰资本的团队，凭借着提前的预警和严密的预案，在这场逐渐发酵的风暴中，表现得异常冷静和稳健
他们严格按照风险控制模型操作，及时止盈止损，既不贪婪冒进，也不畏首畏尾
那些最初对董事长判断心存疑虑的年轻交易员，此刻已是心服口服，看向总经理的眼神充满了敬佩
一周后，当这场由传闻引发的风波暂时平息，欧元汇率在一个新的、更低的区间找到暂时平衡时，皎兰资本欧洲交易中心进行了一次初步的战果核算
结果显示，在严格执行防御性对冲、有效保护了集团在欧洲实业资产汇率风险敞口的前提下，他们通过那些试探性和适度扩大的投机性操作，竟然实现了超过百分之十五的净收益！
这笔收益，相对于皎兰集团的庞大资产而言，或许不算什么巨款
但其意义，却远非金钱可以衡量