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第732章 势如破竹,失败者联盟(1 / 2)

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华盛顿,路宽与任政非、庄旭胜利会师,标志著一场横跨欧亚大陆、历时近十个月的战略大迂回与分进合击行动,终于在美国的政治心脏地带完成了主力的集结。

过去数月,三条战线同步推进,各自为战,却又目标一致:

路宽坐镇东大帝都,又奔袭欧洲,以其深厚的政商网络与战略视野,在国内协调资源、定调方略,同时亲赴布鲁塞尔等关键节点,在高层面斡旋,为收购扫清最高层级的政治与理念障碍;

任政非则作为技术总代表与先头部队,早已提前进驻美国。

他一面以技术权威的身份,在华盛顿的各类听证会、研讨会及非正式场合,向美方政、商、学界细致阐述收购后联合体的技术诚意、开放态度与市场逻辑,消除技术安全疑虑;一面牢牢盯住诺基亚总部埃斯波,主导著最核心、最艰难的商业与技术谈判,是钉在一线的尖刀。

庄旭作为欧盟方面的攻坚者,带领团队在布鲁塞尔展开了艰苦卓绝的巷战,从反垄断申报的数据填充、答辩,到与各成员国监管机构的周旋,再到游说关键议员与行业组织,负责将高层的战略谅解,转化为欧盟委员会一纸具有法律效力的、附条件的批准文件。

在分别完成了国内资源整合与高层沟通、欧洲反垄断实质性突破、以及与诺基亚达成最终收购协议这三大战役目标后,三路兵马终于在华盛顿这座最后的、也是最重要的堡垒外胜利会师。

2014年1月15日,北平、埃斯波两地联合公告:

鸿蒙资本轮值总裁任政非与诺基亚董事会主席里斯托;西拉斯马今日共同宣布,双方已就鸿蒙资本收购诺基亚设备与服务业务及其全部相关专利资产达成最终协议。

根据协议条款,鸿蒙资本将支付总计85.5亿欧元现金,收购诺基亚旗下设备与服务业务板块,包括智能设备业务部(Luia品牌及产品线)、移动手机业务部(功能手机及Asha品牌),以及诺基亚手机领域全部专利组合的所有权。

这意味著,诺基亚数十年来积累的涵盖2G/3G/4G通信技术、手机硬体设计、用户界面、成像技术等领域的超过3万个专利家族,将完整并入鸿蒙资本的智慧财产权体系。

诺基亚将继续保留并管理诺基亚品牌所有权,鸿蒙资本将获授权在现有移动产品上使用该品牌。任政非表示:「过去十个月,我们带著诚意在欧洲完成了反垄断层面的原则性谅解,在埃斯波与诺基亚达成了商业条款共识。我们欢迎诺基亚的同仁加入鸿蒙大家庭,你们的工程传统与创新精神,将与鸿蒙代表的市场和包容心态深度融合,共同书写移动技术的新篇章。」

诺基亚董事会主席里斯托;西拉斯马则表示:「此项交易是诺基亚战略评估后为股东创造价值的最佳路径。我们相信,鸿蒙资本对移动生态的理解与长期投入,将使诺基亚的设备与服务业务在新的平台上焕发活力。诺基亚将继续聚焦网络基础设施、HERE地图及技术授权业务,在连接技术与数字服务领域持续领先。」此项交易已获得双方董事会批准,尚需通过诺基亚股东特别大会表决及欧盟、美国的相关监管机构审批,如果一切顺利,预计于2014年第二季度完成交割。

微软上一世收购诺基亚花费几何?

没有像样的竞争对手的真实世界线中,微软在2013年第四季度宣布逐步完成收购,总价为54.4亿欧元,和鸿蒙一样,全部使用现金。

具体构成为:以37.9亿欧元收购诺基亚的设备与服务业务部门,另支付16.5亿欧元获得其专利组合的10年期非独占许可证。

这一世的鸿蒙出价高了近31亿欧元,是存在多方面的溢价原因的。

首先就是专利资产的本质性差异。

微软支付的16.5亿欧元购买的是诺基亚专利组合的十年期授权,专利所有权仍归诺基亚。而鸿蒙要求的是所有权的彻底转移,这是一次性买断,其价值远非授权费可比,参考当下诺基亚专利组合的规模及其在移动通信领域的基石地位,买断价至少是长期授权费现值的数倍。

仅此一项,就可能将专利部分的出价推高至30-40亿欧元。

同时,另一项「设备与服务部门」因两虎相争,也出现了业务部门的竞购溢价。

微软对设备与服务业务部门的出价为37.9亿欧元,但是当出现鸿蒙这一具备雄厚现金流的战略竞购者时,价格必然水涨船高。

对于鸿蒙这个结合了华威技术底蕴与顶级民营资本力量的科技企业而言,收购诺基亚不仅是获得一个成熟的硬体品牌和供应链,更是获取进入全球高端市场、补齐生态短板、并直接获得数万研发与工程人才的战略捷径。

这种战略卡位价值会使业务部门的成交价产生10-20%的溢价,也是最后多轮谈判竞价的结果。在之前三方面分头歼敌、尔后会师的既定作战计划中,诺基亚是第一个目标,相辅相成的欧盟是第二个,最后一个是美国。

消息一出,主流媒体和财经新闻迅速跟进,分析的第一个爆点就是「为什么鸿蒙能够击败微软?」要知道在许多人看来,微软早已占尽先机,其最大的优势被外界称为「特洛伊木马」事件。早在2010年,前微软高管史蒂芬;埃洛普出任诺基亚CE0,这被广泛视为微软打入诺基亚内部的「特洛伊木马」。

他上任后迅速终止了与英特尔合作开发的MeeGo系统,并在2011年2月宣布诺基亚与微软达成广泛战略合作,全面转向WdowsPhone系统,此举使诺基亚在战略上彻底绑定微软,形成了事实上的排他性依赖。可鸿蒙这个「小三」是怎么插足的呢?

和呦呦和铁蛋刚刚参观过的华尔街同名的顶级财刊《华尔街日报》,第一时间发表了题为《东大资本如何击破微软的特洛伊木马》的报导,文中分析了鸿蒙占得先机的几点重要因素:

首先,微软自身的移动战略已显疲态,削弱了其收购的紧迫性与说服力。尽管WdowsPhone与诺基亚Luia的组合曾被视为安卓和苹果后的第三极,但市场份额始终未能突破个位数,生态建设缓慢,开发者兴趣真淡。

说大白话,就是诺基亚倒向微软的系统以后,手机根本卖不动!

微软内部对硬体业务的决心也屡受质疑,鲍尔默在移动战略上的盲目自信一直受到诟病,对诺基亚董事会而言,将未来继续押注在一个已被证明失败的战略伙伴身上,风险极高。

其次,东大市场的巨大吸引力与鸿蒙的独特背景构成了决定性的筹码。

鸿蒙不是单纯的财务投资者,其背后融合了东大顶尖的通信技术底蕴、庞大的本土市场以及雄厚的民营资本。对诺基亚而言,这意味著其硬体业务与专利库将接入全球增长最快、规模最大的智慧型手机市场,并获得一个决心打造自主生态的技术派新东家。

这种市场准入与战略协同的价值,是业务收缩中的微软无法提供的。

但最核心、最直接的原因永远是价格。

诺基亚在2013年的当下正处于生死存亡的战略十字路口:

手机业务持续巨额亏损,股价低迷,急需现金彻底转型,聚焦于更有前景的网络与地图业务。微软54.4亿欧元的报价本质是「租用」,但鸿蒙85.5亿欧元的全现金出价是「买断」。后者一次性提供了诺基亚重塑未来所需的全部弹药,使其能立即止血、强化资产负债表并完成向通信技术公司的惊险一跃。对于现金流紧张、急需确定性的诺基亚董事会而言,这好比有人愿以远超市场租金的价格买下房产。

答案不言自明。

当然,在当下还没有人能看到的后世,诺基亚彻底从手机转向了企业级的通信市场,在出售手机板块后的第二年就以166亿美元的价格收购了阿尔卡特朗讯,不仅获得了包括贝尔实验室在内的顶尖研发资产,更一举补齐了在IP网络、光传输等关键领域的技术短板,奠定了其在全球电信设备市场的领先地位。也正是如此坚定的战略意图,让2014年元旦当下的诺基亚下定决心,宁愿一次性出售手机业务和专利,也要断臂求生,完成这艘昔日航母的调头。

消息传回国内,在春节前略显沉闷的舆论场中激起了千层浪。

几年前东大的经济总量已稳居世界第二,但大而不强的焦虑与走出去的渴望交织。

一方面,四万亿刺激的后遗症仍在消化,传统产业面临转型阵痛;

另一方面,移动网际网路浪潮初起,以咪、酷等厂商为代表的国产手机品牌正凭借性价比和网际网路模式快速崛起,但核心技术、高端品牌与国际话语权的缺失,仍是业界共识的痛点。

在行业内部,震惊与亢奋之余,是更为复杂的战略审视。

资深产业观察家与投资圈人士的第一反应是难以置信,一家东大背景的资本联合体,竟能在微软的西方主场虎口夺食,且是以彻底买断核心专利的方式。

这被解读为一个强烈的信号:中国资本不再满足于购买矿产与地产,开始有能力、有野心去攫取全球产业链顶端的技术皇冠。

华威系的通信技术底蕴与资本的结合,让业内人士看到了打造「东大版苹果+高通」生态闭环的可能性,但也普遍担忧后续整合的艰巨性、欧美监管的潜在刁难,以及高达85.5亿欧元的天价是否会成为沉重的财务负担。

而在普通民众层面,情绪则更为直接和澎湃。

诺基亚这个承载了无数人青春记忆的符号,其命运与东大资本的联结,迅速点燃了民族自豪感。社交媒体上,「我们买了诺基亚!」成为刷屏话题,夹杂著对昔日手机霸主沦落的唏嘘与对民族力量崛起的兴奋。在许多人看来,这不仅仅是一桩商业收购,而是我们的公司终于买下了曾经需要仰视的科技偶像。尽管大多数人并不深究专利组合的具体价值,但「我们有了核心技术」的朴素认知,与国家层面倡导的自主创新、制造强国战略形成了强烈共鸣,成为一堂生动的国民自信课。

微博上,一位认证为「跨境并购观察」的财经博主迅速整理出一份清单,将鸿蒙的壮举置于近年东大资本出海的大潮中进行审视:

简单算笔帐,鸿蒙出价85.5亿欧元,按当前汇率约合116亿美元,这是什么概念?

对比近年几桩标志性交易:

能源巨无霸,中海油收购加拿大尼克森,总对价194亿美元,至今仍是纪录。

同行业另有中石油去年以42.1亿美元收购义大利埃尼集团东非天然气区块权益,国家电网以约60亿美元入股澳大利亚能源企业。

消费领域破冰,双汇收购美国史密斯菲尔德,71亿美元。

文化产业出海,万哒、乐视文化、光纤伯纳等收购AMC影院及米高梅,45亿美元(623章)。制造业技术攀登,三一重工收购德国普茨迈斯特,约4.2亿美元。

由此可见,鸿蒙此次116亿美元的出手,在金额上已稳稳超越除能源超级交易外的所有案例,位列历史第二,除此之外大家别忘了前年对特斯拉未披露金额的注资。

但区别在于,这笔天价并购资金不是购买油田、猪肉厂或电影院,而是以买断而非租用的方式,一举拿下一个全球消费电子巨头的品牌、工厂、数万工程师,以及最核心的超过3万个专利家族。这意味著东大资本出海的主流叙事,正在从获取资源与购买市场,急剧升级为夺取全球产业链的技术制高点与生态定义权。

鸿蒙收购诺基亚,不仅是金额上的大象级,更是战略意图上一次质的飞跃。

当然,也不乏在狂欢激动之余更加清醒的论调,国内最具影响力的财经杂志《财经》在其最新一期封面文章中,由首席评论员撰文《鸿蒙的「诺曼第」:登陆之后,战役才真正开始》,给出了更为冷静的战略推演。

文章指出,与诺基亚签署最终协议只是完成了抢滩登陆,真正的考验在于能否巩固滩头阵地,即获得关键监管机构的放行。

其中,欧盟委员会的反垄断审查虽是必经程序,但鉴于鸿蒙此前已在布鲁塞尔完成了大量前置沟通与数据提交,且交易本身有助于打破微软在移动生态的潜在垄断、增强市场竞争,因此获得附条件批准的可能性较大。

真正的「风暴眼」还是在华盛顿。

文章分析,美国方面的审查将异常复杂且充满变数,主要基于三重压力:

首先是诺基亚庞大的通信专利库涉及基础网络标准,其所有权转移至一家具有东大背景的资本与技术联合体,极易被美国外国投资委员会以国家安全为由进行严格审查,甚至可能触发总统否决。其次是产业竞争与智慧财产权焦虑,鸿蒙通过此次收购,一举获得与高通、苹果等美国科技巨头进行专利交叉许可乃至诉讼的庞大筹码,这触及了美国在智慧财产权领域的传统优势地位,可能引发产业界的强烈游说。

在当前西大重返亚太的战略背景下,如此规模的战略性收购极易被上升至地缘政治层面,国会中持强硬立场的议员很可能借此发声,将商业交易正智化,为审批设置额外障碍。

因此,文章结论认为,鸿蒙会师华盛顿,象征意义大于实际胜利。

真正的「华盛顿战役」刚刚打响,其激烈与艰难程度,或将远超之前的商业谈判与欧盟斡旋。不得不说,这些都算是中肯之言,由于绝大多数人无法透过任政非挂帅的表象,看到背后的幕后黑手路宽,也无法妄加揣测,这家东大企业如此不计成本、凶猛、笃定地要攻克诺基亚,难道真的对美国方面的审查就如此充满信心吗?

「这帮中国人的信心究竟来自哪里?」

2014年1月20日,华盛顿州雷德蒙德,微软总部董事会议室。

窗外是冬日的萧瑟,室内气氛却比室外更加凝重,会议桌两侧坐满了微软的核心决策层:

CEO史蒂夫;鲍尔默、创始人比尔;盖茨、财务长、首席法务官以及各业务线的负责人。投影幕布上定格著鸿蒙与诺基亚联合公告的新闻标题。

鲍尔默双手撑在桌沿,身体前倾,目光扫过在座的每一个人,声音里压著郁闷与不解:「协议签了,价格也公布了。但我想知道,这帮中国人的信心究竟来自哪里?他们凭什么认为能过得了华盛顿这一关?」会议室一片寂静。

所有人的目光下意识地投向了长桌另一端的盖茨,大家都知道到了这个回合,他在国会的资源就要派上用场了。

不过现在最先要解答的是,这帮中国人凭什么?

「不如看看他们是怎么通过欧盟这一关的吧。」盖茨摊手道,「我想这能很大程度上看出这家企业的公关思路和能量。」